电子商务背后大鳄:腾讯、百度百亿并购战
日期:2011-7-3 18:56:58| 作者:ccboss | 来源 :中国企业家网 | 阅读: 1967次
      6月29日,珂兰钻石网CEO郭峰得到了腾讯数千万美元注资已经到账的确认信息实际数字比市场上传说的3000万似乎还要高些。
  这并不是最让他们兴奋的。在与腾讯战略部的午餐会中,腾讯拿给珂兰钻石网的全面合作计划让郭峰最为心跳:
  腾讯计划拿出各种可能的资源对其进行支持。
  腾讯方面拒绝透露给珂兰的真正投资金额,他们担心整个市场上电子商务类企业的估值“被”水涨船高。事实上,6月24日,百度刚刚宣布用3.06亿美元获得了“去哪儿”网站第一机构投资人的地位这是百度迄今为止对外最大的一笔投资。
  一场针对垂直型电子商务的收购战正在腾讯和百度之间显现,他们的决策来自于一个对电子商务的基本共识:吃喝住行将成为未来电子商务的必备服务,且垂直型服务将成为未来的主导。
  “去哪儿”的代价
  “去哪儿”是一家在线机票搜索网站,成立于2005年2月,“去哪儿”通过搜索比价为机票代理商带去流量,代理商为流量付“去哪儿”搜索广告费获利,该公司另外两部分收入还包括专业的旅游团购和直销。
  易观国际分析师韩东东透露,“去哪儿”团购年初上线以来几个月的时间每天团购的酒店间夜数已经超过5000,每月仍保持50%以上的增速。
  与携程的佣金模式不同,“去哪儿”不把用户掌握在自己手里,而是帮助机票代理商把新用户变成他们自己的客户,这样机票代理商就愿意在“去哪儿”投放更多的广告费以拓展自己的新用户,而不是像与携程合作那样,每张机票、每间夜酒店房间都要付出佣金,机票代理商获取新用户的成本永远那么高。
  庄辰超表示,“去哪儿”最令投资方喜爱的一点在于它属于最“轻”的那类电子商务,没有物流,没有仓储,没有携程那高达数千人的呼叫中心人力成本“去哪儿”的毛利高达85%,在大多数B2C实物电子商务公司微利5%左右、团购还在烧钱阶段的今天,成了最优投资对象。
  在这些优点下,随之而来的就是在过去几年里各类在线旅游网站以及大型门户网站、搜索都找过“去哪儿”,提出了各种想法,合作或者注资。“去哪儿”始终没接受任何合作的原因是,庄辰超和他的团队认为“去哪儿”有很多的价值可以独立创造直到觉得和百度的合作能更好地提升它的价值。
  庄辰超称,选择百度绝对不仅仅出于“钱”的考虑,“去哪儿”网历史上亏损的最高值仅为600万美元,而当时的融资金额已经达到2700万美元,始终有2000万美元在账户中没有动过。此次也不是需要百度的钱,这个3.06亿美元的价格只是为了让百度能够成为“战略投资的第一大机构股东”,给百度一个合理的位置所以这3.06亿美元对“去哪儿”来讲是代价,而不是收益。
  百度给“去哪儿”的要约价格并非最高,还有公司比百度给出的要约价格更高。但直到最后两三个月,庄辰超才决定选择百度,最终还是因为看中了未来可合作方式从百度可以获得更多别家无法提供的资源,无论流量,还是在百度的产品中深度合作。
  在互联网评论家刘兴亮看来,“去哪儿”的选择可能并不多。因为就在此前不久,腾讯宣布8400万美元收购艺龙股权,未来“去哪儿”会面临不小的竞争压力。在三大巨头中,淘宝已经有了自己发展迅猛的机票、酒店直销业务,电信运营商也对在线旅游市场虎视眈眈对于“去哪儿”来讲,靠向有巨大入口资源的百度是“去哪儿”最好的选择。
  估值太高
  3.06亿美元折合人民币大约为19.58亿元人民币,将近20亿元人民币。一位业内人士称,即便是“去哪儿”网站每年净利润1亿元,也要20年才挣得出来。假设按照百度第一大机构股东占股30%计算,去哪儿网站的估值已经超过了10亿美元。几乎被采访的所有分析师都认为,百度给“去哪儿”的估值“非常高”、“很高”。
  百度公关发言人称,百度对“去哪儿”网的投资,百度将获取多数股权,这将带来更多的直接回报。百度很看好这笔交易,并且相信这个价格“很合理”。
  一个许多分析师都看不透的问题在于,百度目前给“去哪儿”会带去巨大流量,如果百度自己也做一个比价机票搜索服务,相信很快就能超过“去哪儿”。根据庄辰超透露的数据,用户自己在地址栏里键入“去哪儿”和通过百度搜索“去哪儿”的用户主动访问的用户,大约占50%到60%,其中多一半来自百度。
  百度为什么不自己复制一个“去哪儿”而要花近20亿元人民币来买呢?
  百度方面称,百度或许可以自己亲自做在线旅游和机票平台。但这样会不利于产业的健康发展。如果大公司一直克隆和压制对手,就很难真正鼓励推动创新。百度更希望通过投资等方式,和合作伙伴一起推动在线旅游服务市场发展。另一个原因则是,旅游行业规模大且复杂。“去哪儿”网具有较强的技术和产品,良好的品牌,和强大的管理团队。与之合作,有利于加强百度的搜索体检。
  对于如何布局电子商务,百度公关发言人称,百度近期的投资将着重在垂直电子商务领域,比如家装、房地产和汽车等。这些战略性少数股权的交易,旨在帮助发展电子商务生态系统的关键环节。作为在线生态链的核心,百度将从这些行业的蓬勃发展中间接受益。
  不过,在外界看来,百度投资“去哪儿”的高估值或多或少让人觉得有那么点“迫切”,其“迫切”的根源也许来自于另一家互联网巨头腾讯。
  腾讯的资源牌
  现在,腾讯在并购上的动作频频:1月24日,腾讯宣布成立50亿元人民币的产业共赢基金。6月15日,马化腾透露腾讯产业共赢基金的投资额已经突破20亿元,在不久的将来,该基金的总规模将翻一倍,达到100亿元。
  是的,百度和腾讯谁都“不差钱”。事实上,这两家巨头近期的一系列投资似乎也在显示双方较上了劲。
  在B2C零售领域,5月底,腾讯5000万美元投资卖鞋网站好乐买。6月中旬,百度与百丽共建B2C网店卖鞋帽。
  在线旅游方面,5月17日,腾讯已完成对艺龙的战略投资,金额8440万美元,占股16%;6月24日,百度就宣布战略投资“去哪儿”,但未公布3.06亿美元的占股比例。
  一位电商向本报确认,此前腾讯还投资了团购网站“F团”(尚未得到腾讯和F团确认),而百度则投资了前身为“上海团购网”的齐家网。
  早在2010年10月腾讯投资3C数码产品网站易迅的消息甚嚣尘上。此外,腾讯还斥资4.4亿元人民币投资华谊兄弟(300027,股吧),持有该公司股权4.6%。
  互联网资深分析师5G咨询洪波透露,从去年下半年至今,腾讯已经收购了一系列小公司,涉及领域不仅限于电子商务,还包括其他领域。但由于金额太小,均不需要在财报中公告。
  在外界看来,百度对“去哪儿”的3.06亿美元巨额投资还有一种“示范”作用它似乎在告诉那些希望被收购的网络公司:不只腾讯有钱,百度也有钱,而且很慷慨,对优质公司给出的估值会更高。
  事实上,巨头之间对中小公司的战略布局在去年就已经显现,去年8月,康盛创想成为腾讯旗下全资子公司,就是因为其竞争对手PHPWIND被淘宝收入囊中,竞争格局发生转变。
  现在,创业公司在融资时的重要考虑因素就是“选谁当靠山”。
  不过,一位业内人士指出,百度与腾讯的业务模式不同,会导致他们的收购战略出现差异。
  百度目前的收入几乎全部依赖广告费,特别是来自电子商务公司,如果百度对B2C垂直网站进行战略投资或者收购,势必将影响其他电子商务公司在百度上的投放,因此百度的投资会有选择性,但百度已经成为互联网的入口;腾讯的收入主要来自自家的娱乐业务,来自广告的很少,即便投了电子商务公司,客户冲突的情况也较少,且腾讯的用户群大,粘度也高,用户资源的诱惑力也很强。
  该知情者认为,此前艺龙和携程也都是百度的大客户,每年的投入都是大几千万量级。而且此次百度投资“去哪儿”后,难免会让其他机票、酒店的广告主认为在百度和“去哪儿”投放会有些重复。
  不过,携程资深副总裁汤澜称,携程并未在“去哪儿”上投放广告,且携程网绝大部分的销售额来自老用户。新增用户中绝大部分来自口碑营销和直销,对第三方搜索引擎的依赖很弱。
  在近期的电子商务疯狂收购战中,始终保持沉默的是淘宝。
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