2007年3月24日，一个春日周六的下午，中关村喧嚣的街道边，古树青砖，庭院幽然。在古朴书的慧聪书院中，20多位商界精英汇聚一堂，由 “蒙牛上市内幕”谈起，论民营企业与国际资本接轨之道。

　　我们是不是贱卖了自己的股权？企业在上市过程中如何防止受到伤害？在案例分析之后的自由讨论中，老总们就诸多问题交流热切。

     王吉舟：我研究蒙牛这个案例，我在国内做了很多企业的IPO，但是我没有做一家像摩根斯坦利这样复杂，所以我第一佩服摩根斯坦利的财务技术确实是高。

    大家可能刚才听的晕头转向的，我也一样，但是我不相信牛根生可以懂到这个程度。那么牛根生的副总裁孙先红在北京我们看了3个小时，到现在他都没有靠招股说明书，但是他为什么可以过了？这就是中国的企业家的本土化，虽然我不懂，但是我知道大面的钱往我这边赚就行了。

    他看起来是一个傻子，但是他达到了一个很高的境界就是难得糊涂。我们今天的话题并不是让我们的企业家学得很诡诈，看你中标的齿轮，你知道怎么做的，你就永远买不到表了，我是摩根斯坦利，我往这儿一坐，你把我的齿都拽下来了，我还怎么做？

    牛根生是知道这个齿轮是怎么做的，但是我不说，我们做事，我们谈一下这个事面临多大的风险，这个风险是可接受的还是不可接受的，只有牛根生本人自己知道。我曾经在公开场合讲，摩根斯坦利实际上是让你站悬崖上往下跳，通过这个来试探悬崖的深度。牛根生觉得悬崖不深，但是陈晓就跳错了，没有完成这个协议。本文转载至——中国企业学习网——SUXUE.COM

    陈晓跟摩根斯坦利签同样的对赌的协议的时候，陈晓的知识比牛根生要多得多，因为他这之前已经看了我的文章，所有的东西他都弄清楚了，因为这个行业和其他的行业不同，有很多的东西是无法事先算清楚的。

    所以我们今天的话题到最后，大家知道树，但是真正的事还是看天看人。但是我们不是违天还是顺天，他们两个没有真正的争执。从中小机构来说，那么咱们真正挣了牛总钱的人，是不是应该比牛总高一点？

    他直到今天运气这么好，跟我们这些捣乱的人，其实是有很大关系的。因为这个东西暴露之后，在圈子里面对于摩根斯坦利的压力是很大的，他提前把第二项对赌协议作废了，而且后面10年的事也不了，所以这是坏事变成了好事，所以很多的东西是可以转换的。